8月3日晚，硅料細分龍頭大全能源（688303.SH）發(fā)布半年報。

半年報顯示，公司2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入93.24億元，同比下滑42.93%；實現(xiàn)歸母凈利潤44.26億元，同比下滑53.53%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤44.25億元，同比下滑53.56%。

大全能源2023年上半年財報 圖源：官方公告

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與投資者預期一致的是，大全能源2023年上半年的業(yè)績?nèi)猿掷m(xù)下滑。這一定程度上與2022年上半年硅料極高的景氣度和價格有關。

記者注意到，由于硅料市場新增產(chǎn)能的釋放以及多晶硅料在過去半年內(nèi)大幅降價，使得專注于硅料業(yè)務的大全能源業(yè)績難有起色。

半年報顯示，大全能源2022年上半年的多晶硅平均銷售單價（不含稅）為213.08元/公斤，但2023年上半年則下跌至120.52元/公斤，同比下降43.44%。

“2023年上半年，行業(yè)周期性庫存消耗疊加新增產(chǎn)能釋放，國內(nèi)多晶硅供給量大幅增加，進而導致銷售價格快速回落?！贝笕茉丛诎肽陥笾薪忉尫Q。

對比2022年上半年76383.42噸的多晶硅銷量，大全能源2023年上半年多晶硅銷量為76833.25噸，較上年同期的變動比例僅為0.59%。

銷量相差不大，產(chǎn)量卻有一定幅度的增長。財報數(shù)據(jù)顯示，大全能源2023年上半年產(chǎn)量為79154.04噸，較2022年上半年的66708.85噸增長18.66%。降本方面，大全能源的2023年上半年多晶硅成本進一步下降至51.36元/公斤，而去年同期則為63.14元/公斤。

大全能源在半年報中明確表示，“受硅料價格回調(diào)影響，公司報告期內(nèi)業(yè)績大幅下降。”顯然，身處周期性行業(yè)中，大全能源業(yè)績受商品價格影響度極高。截至2023年上半年，公司產(chǎn)能為20.5萬噸，距離券商機構預測的全年30.5萬噸產(chǎn)能已不遠。

2021年12月，大全能源與內(nèi)蒙古包頭市人民政府簽訂《包頭市人民政府、新疆大全新能源股份有限公司戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》，約定公司擬投資332.5億元在包頭市建設30萬噸/年高純工業(yè)硅項目、20萬噸/年有機硅項目、20萬噸/年高純多晶硅項目和2.1萬噸半導體多晶硅項目。

圖片來源：官方公告

記者注意到，大全能源內(nèi)蒙古包頭一期10萬噸高純多晶硅項目已達產(chǎn)，而二期10萬噸高純多晶硅項目則仍在建設中，預計將于2023年底建成投產(chǎn)。1000噸高純半導體材料項目依然在建設中，預計2023年三季度建成投產(chǎn)。而戰(zhàn)略協(xié)議中的其他項目內(nèi)容暫時未見蹤影。

硅料價格下跌后，大全能源難以再賺取超額利潤，但公司多晶硅產(chǎn)量規(guī)模仍然排在業(yè)內(nèi)前列。

中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約65.17萬噸，公司對應期間的多晶硅產(chǎn)量為7.92萬噸，占國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的12.15%，處于第一梯隊。根據(jù)大全能源預測，預計三季度產(chǎn)量為5.5萬噸至5.7萬噸，預期全年產(chǎn)量為19.3萬噸至19.8萬噸。

坐擁充足產(chǎn)能的大全能源對下半年業(yè)績并不悲觀。

據(jù)行業(yè)機構InfoLink Consulting數(shù)據(jù)，硅料價格整體繼續(xù)反彈，包括頭部廠家與二三線廠家的致密料價格陸續(xù)回升至64元/公斤至71元/公斤的區(qū)間。價格反彈的主要原因與有效供應增量不及預期、拉晶環(huán)節(jié)新產(chǎn)能陸續(xù)增加有關。

“一方面，包括頭部企業(yè)在內(nèi)的新產(chǎn)能出現(xiàn)程度不等的延遲投產(chǎn)和達產(chǎn)現(xiàn)象，導致三季度產(chǎn)量增幅下降，有效供應量趨緩；另一方面，拉晶環(huán)節(jié)新產(chǎn)能對應的爐臺在三季度持續(xù)投放，對于原生多晶的需求增幅加速?！鄙鲜鰴C構分析稱。

在前期庫存快速去庫以及現(xiàn)貨供應訂單交付呈現(xiàn)緊張趨勢下，硅料主流價格出現(xiàn)了明顯反彈。

“2023年6月下半月，多晶硅的價格探底激發(fā)了下游客戶的購買力度，至7月中旬，市場價格較6月回升約15%-20%。此外，隨著行業(yè)向下一代N型技術的過渡，N型多晶硅的銷售溢價擴大，需求量亦顯著上升。公司預計，這一趨勢亦將為公司貢獻新的利潤增長點?！贝笕茉丛谪攬笾斜硎?。

8月3日，大全能源報收40.60元/股，漲0.22%。

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