6月底，知名媒體人胡錫進(jìn)入市的消息成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，而自從老胡進(jìn)入股市后，其與李大霄的頻繁互動(dòng)，也成為人們談?wù)摰脑掝}之一。事實(shí)上，相比于胡錫進(jìn)這個(gè)股市“小白”，李大霄在A股市場可謂是老江湖了，老胡這個(gè)師拜的真沒啥毛病。

(資料圖片僅供參考)

說到李大霄，投資者可太熟悉不過了，其以對市場長年的樂觀觀點(diǎn)，以及各種充滿想象力的名詞長期居于財(cái)經(jīng)領(lǐng)域名人榜的前列。不過，投資者可能不知道的是，李大霄并非是一直看多的，他也曾在2015年，喊出地球頂?shù)目谔枴Ｄ敲?，這十年來，李大霄在一些關(guān)鍵點(diǎn)位，都有著怎樣的表態(tài)呢？他的成功率，究竟能否足以讓他成為老胡這個(gè)新股民的師傅呢？

2132鉆石底：喊得早了

李大霄是國網(wǎng)旗下英大證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，然而他成為首席之路，卻讓人頗感意外：李大霄1980年考上華南理工大學(xué)，專業(yè)是電機(jī)學(xué)，大學(xué)畢業(yè)后，李大霄首先在國企工作5年。后來跳槽到外資公司。正是在外企工作的這段時(shí)間，李大霄接觸到了證券行業(yè)，從此篤定了要進(jìn)入這一行業(yè)的決心。

于是在1990年底，深交所剛剛開市時(shí)，李大霄就積極參與，成為了擁有深圳1號股東代碼的股民，1997年，李大霄正式進(jìn)入東莞證券公司，成為一名證券從業(yè)人員。2009年4月，李大霄跳槽到英大證券工作，直至今日。

李大霄跳槽至英大證券后，大盤整體表現(xiàn)不佳。2012年1月，上證指數(shù)經(jīng)過一年多的陰跌調(diào)整，跌至2100點(diǎn)左右，市場人心渙散。在此前就經(jīng)常表達(dá)自己對市場看法的李大霄，在這時(shí)提出了見底的觀點(diǎn)，指出2132點(diǎn)市場的“鉆石底”，一時(shí)間在市場中引起了激烈的討論。隨后一個(gè)多月，大盤竟真的如期開始反彈，一度漲至2478點(diǎn)，較2132點(diǎn)上漲超16%。

然而，后續(xù)的走勢證明，這個(gè)鉆石底，僅僅是暫時(shí)的底部，半年后，2132點(diǎn)告破，隨后一年，大盤繼續(xù)綿綿陰跌，直至2013年6月，大盤跌至1849點(diǎn)見底，隨后又經(jīng)過了長時(shí)間的震蕩，才開啟了一輪大牛市。李大霄的這個(gè)底盡管拉長時(shí)間屬于大的底部區(qū)域，但喊得早了些。

對于這次判斷，在最近的一次論壇上，李大霄還表示因?yàn)檫@次預(yù)測，整整三年他都非常痛苦。然而他痛苦的點(diǎn)并不是被罵，而是中國的養(yǎng)老金應(yīng)該在這里進(jìn)場。這是這么多年最好的一個(gè)養(yǎng)老金入市的機(jī)會，因?yàn)槠渌麕讉€(gè)位置都是尖底，只有這個(gè)地方唯一一個(gè)鉆石底出現(xiàn)。

反復(fù)強(qiáng)調(diào)地球頂：封神一戰(zhàn)

在鉆石底喊出兩年半后，股市終于迎來了一波史詩級的大牛市——上證指數(shù)從2000點(diǎn)到5000點(diǎn)上方，只用了一年左右的時(shí)間。

然而，李大霄此時(shí)并沒有再堅(jiān)持其長期的看漲作風(fēng)，2015年4月，上證指數(shù)突破4000點(diǎn)，人心思漲之時(shí)，李大霄卻開始悄悄地提示風(fēng)險(xiǎn)，4月27日，李大霄正式宣布：“地球頂”成立；5月1日其補(bǔ)充說道，4572點(diǎn)是“地球頂”。此后，大盤雖繼續(xù)上攻，但震蕩幅度明顯加大。

6月9日李大霄再次強(qiáng)調(diào) 5147.45點(diǎn)是“地球頂”。并聲稱此時(shí)應(yīng)賣股買房，回頭來看，這一建議是不得不服的。2015至2020年，盡管部分城市出現(xiàn)階段性調(diào)整，但房價(jià)整體上漲趨勢始終在保持，五年間，很多綜合條件不錯(cuò)的房子，都出現(xiàn)了50%—100%的漲幅。

視頻發(fā)布時(shí)間：2015年6月9日

而股市呢？2015年6月后，市場就出現(xiàn)了兩輪暴跌，上證指數(shù)兩個(gè)月的時(shí)間，就跌至2850點(diǎn)。而時(shí)隔8年，指數(shù)都未能觸及5000點(diǎn)以上，很多股票在2015年6月的價(jià)格，至今都再難以企及。

在市場狂熱之時(shí)，李大霄僅僅是通過去杠桿、股票估值普遍過高這些大家都能看到的現(xiàn)象，就能提示到這樣一個(gè)超級大頂，甚至指明了退出股市后資金的去向，這一戰(zhàn)，李大霄的表現(xiàn)可謂封神了。

嬰兒底、幼兒底與黃金底：底部逐漸走低

2015年8月，在經(jīng)歷兩輪暴跌后，李大霄再次站了出來，同時(shí)帶來的還有一個(gè)全新的名詞——嬰兒底。為此李大霄還特意解釋了一番，意為倒臟水(“黑五類”)時(shí)，不要將嬰兒(藍(lán)籌)也倒掉了。開始唱多，表示股市見底，機(jī)會來臨。2850點(diǎn)即為“嬰兒底”。

2016年初，大盤陷入持續(xù)調(diào)整，2850點(diǎn)告破。此時(shí)李大霄又提出了嬰兒底2的觀點(diǎn)，指出2638點(diǎn)將成為新的嬰兒底。盡管反復(fù)修改點(diǎn)位顯得有些不合適，但2016年初這波調(diào)整后，市場確實(shí)迎來了一波以優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌為主導(dǎo)的牛市，隨后他又在2016年12月在微博上提出3100點(diǎn)是A股“幼兒底”。后來證明此處也確實(shí)是此次指數(shù)的上漲中繼。

2018年初，上證指數(shù)漲至3587點(diǎn)，藍(lán)籌股漲勢一片大好，然而這次，他卻沒能判斷出市場的頂部，隨后大盤迎來了持續(xù)近一年的熊市行情，2018年10月17日，李大霄發(fā)文稱：上證2517附近或成黃金底。他認(rèn)為，做好人買好股才能得好報(bào)，市場還是一個(gè)去偽存真的過程，還是反映上市公司的業(yè)績，反映經(jīng)濟(jì)成長的過程，在市場悲觀的時(shí)候不要丟掉信心。

從短線看，這次打臉來得相當(dāng)之快，第二日滬指跌2.94%，失守2500點(diǎn)，跌至2486.42點(diǎn)，兩個(gè)月的震蕩后在2019年初跌至2440點(diǎn)迎來真正的底部。雖然時(shí)間上有一定偏差，但2517點(diǎn)與最終底部低點(diǎn)2440點(diǎn)相距甚微。

15年到18年，是大霄不斷判斷市場底部的時(shí)段，然而市場的底部卻在逐漸走低。特別是短期正確率并不高。不過整體來看，做好人買好股，倒是一句相當(dāng)正確的話。以中國平安、萬科A等績優(yōu)藍(lán)籌為代表的公司，在這較長一段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)活躍，紛紛實(shí)現(xiàn)了翻倍以上的漲幅。

從少年牛到轉(zhuǎn)向防御：算準(zhǔn)一輪周期

經(jīng)歷了18年的重挫，人們對于2019年的行情也充滿了悲觀情緒。然而，在市場從2440點(diǎn)剛剛反彈之時(shí)，李大霄就將2440點(diǎn)命名為少年底，還取了梁啟超先生“少年強(qiáng)則國家強(qiáng)”的寓意。

隨著指數(shù)的不斷攀升，李大霄還發(fā)微博稱，申請成為最早提出中國股市第五輪牛市的人。從隨后兩年的股市表現(xiàn)來看，大霄的這個(gè)論斷是正確的，不僅指數(shù)成功上漲至3700點(diǎn)，而且新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊還迎來了史詩級的大牛市，特別是新能源板塊內(nèi)部十倍股層出不窮，有些人還因此改變了命運(yùn)。

這一輪牛市，李大霄不僅要爭當(dāng)最早提出牛市的人，還要爭當(dāng)最堅(jiān)定堅(jiān)持牛市論斷的人。這輪行情并非單邊上攻的走勢，其間階段性的調(diào)整層出不窮。而每次調(diào)整，他都會用嶄新的名詞，來為投資者加油打氣。比如2019年5月，大盤調(diào)整到2838點(diǎn)，其喊出少年底2，8月18日，滬指跌至2733點(diǎn)之時(shí)，又提出青春底的觀點(diǎn)。直至年底，他又喊出大國牛已經(jīng)到來。

隨后，2020年初，新冠肺炎疫情爆發(fā)，大盤也經(jīng)歷了急劇的調(diào)整。正在市場恐慌之時(shí)，李大霄又提出了戰(zhàn)疫底的說法。不得不說，這個(gè)名字給了正處于抗疫過程中的廣大股民一定的信心。后續(xù)也證明，集中封控的影響是短期的，大盤企穩(wěn)并在7月沖高后，他再次提出溫柔牛這一說法，隨后的2021年，大盤雖然有過調(diào)整，但整體保持了結(jié)構(gòu)性行情，上證指數(shù)這一年也保持了小幅上漲，雖說大牛市預(yù)期不大，但人們對于這一溫柔牛，似乎還是比較認(rèn)可的。

而就在2021年年中，李大霄卻發(fā)表了出人意料的觀點(diǎn)。2021年7月9日，其發(fā)長文表示，要“警惕流動(dòng)性盛宴”。文章大意指的是，因疫情采取的超級寬松貨幣政策已逐步褪去，各市場泡沫開始釋放，這些跡象在債券市場、黃金價(jià)格、大宗商品、比特幣、A股等市場上都可以見到。李大霄還表示，要遠(yuǎn)離泡沫，從進(jìn)攻變?yōu)榉烙?，祈求能夠安然度過異常漫長和痛苦的回歸過程。

2021年底，李大霄在做“中國股市的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”主題演講中，再次提醒股民將投資策略從進(jìn)攻變防御，并稱一些低估產(chǎn)品，與穩(wěn)增長相關(guān)的行業(yè)與領(lǐng)域，當(dāng)股價(jià)調(diào)整到一個(gè)非常低估的狀態(tài)下，可能會有一定修復(fù)機(jī)會。雖然沒有明確說明，但以李大霄券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的身份來看，這其實(shí)已經(jīng)隱含了他看空2022年走勢的看法了。隨后的2022年，“防御”二字被證明是正確的選擇，當(dāng)年上證指數(shù)跌幅超過15%，年內(nèi)跌幅超過20%的股票更是數(shù)不勝數(shù)。

從2440點(diǎn)后的少年牛，到3500點(diǎn)時(shí)提前指數(shù)下跌半年提醒大家“防御”，李大霄這一輪判斷相當(dāng)準(zhǔn)確。

地平線開始的小牛：仍待驗(yàn)證

在堅(jiān)持防御策略一段時(shí)間后，2022年7月，李大霄重新開始看多，喊出了小牛的口號，隨后上證指數(shù)再次跌破3000點(diǎn)之時(shí)，提出3000點(diǎn)即是地平線的觀點(diǎn)。而沒過多久，上證指數(shù)便收復(fù)3000點(diǎn)，截至2023年7月27日收盤，3000點(diǎn)均未告破。

隨后，大霄也是不斷堅(jiān)定自己的小牛觀點(diǎn)，稱聞到了小牛的淡淡香氣。不過，盡管大盤仍未跌破3000點(diǎn)，但由于指數(shù)整體處于寬幅震蕩趨勢，目前稱牛市或許還有些言之尚早，至于未來A股能否如李大霄所言開啟一輪小牛市，就要交給市場去驗(yàn)證了。

下一個(gè)十年：期待牛市更長

盤點(diǎn)下來，這十年來，李大霄判斷過多次的頂與底。整體來看，雖然在底部的判斷上時(shí)有偏差，但在頂部的判斷上李大霄整體還是保持了相當(dāng)高的水平。因此總體上他的判斷從近10年的維度看，成功率還是相對可觀。

對于李大霄，贊同他觀點(diǎn)的人很多，不贊同他觀點(diǎn)，認(rèn)為他干擾市場的觀點(diǎn)也不在少數(shù)。但不可否認(rèn)的是，作為股票市場中影響力最大的大V之一，他已經(jīng)成為中國證券市場的組成部分。正如一位投資者所言：“大霄老師在血雨腥風(fēng)、凄風(fēng)苦雨的A股里，想盡辦法給各位制造一些歡樂，用心良苦你們還不理解……”

事實(shí)上，盡管隨意判斷指數(shù)頂?shù)讓τ谥行⊥顿Y者來說并不是一個(gè)合適的事情，但在李大霄這十年的所有觀點(diǎn)中，也是有不少經(jīng)驗(yàn)值得我們學(xué)習(xí)的。比如買進(jìn)有業(yè)績支撐、常年表現(xiàn)優(yōu)異的公司，要比“黑五類”更容易掙錢；在大盤持續(xù)大跌時(shí)敢于逐漸開始樂觀，在人聲鼎沸之時(shí)保持冷靜逐漸離場；相信國運(yùn)，長期投資很大概率能夠帶來回報(bào)等等。堅(jiān)持做到這些，其實(shí)過去十年應(yīng)該已經(jīng)能夠跑贏大多數(shù)的投資者了。

過去已去，未來正來，相信所有投資者有一點(diǎn)一定是與李大霄是一致的，那就是希望牛更長，熊更短，小牛的腳步能夠不斷前行。未來十年，也期待李大霄口中的“小牛淡淡香氣”，能夠讓我們聞得久一些，再久一些。

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