中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為21.22萬(wàn)億元，同比增加1.06萬(wàn)億元，增幅為5.23%，環(huán)比增加776.90億元，增幅0.37%，自2022年2季度以來(lái)連續(xù)4個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，企穩(wěn)勢(shì)頭得到穩(wěn)固。信托資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)2022年以來(lái)穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢(shì)。資金投向結(jié)構(gòu)有升有降，投向證券市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和占比持續(xù)提升。傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)受到較大挑戰(zhàn)，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模和占比進(jìn)一步下降。其中，截至2023年1季度末，投向房地產(chǎn)的資金信托規(guī)模為1.13萬(wàn)億元，同比下降0.44萬(wàn)億元，降幅28.21%，環(huán)比下降7.88%，占比下降至7.38%，同比下降3.26個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.76個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1季度末，投向證券市場(chǎng)的資金信托規(guī)模為4.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.03萬(wàn)億元，增幅29.06%，環(huán)比增長(zhǎng)4.88%，占比提高到29.92%，同比上升5.92個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.93個(gè)百分點(diǎn)，信托資金配置向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)進(jìn)一步凸顯。投向金融機(jī)構(gòu)的資金信托規(guī)模為2.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.25萬(wàn)億元，增幅13.02%，環(huán)比增長(zhǎng)5.73%，占比上升至13.93%，同比上升1.17個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.54個(gè)百分點(diǎn)。

一、信托資產(chǎn)規(guī)模和行業(yè)資本實(shí)力穩(wěn)中有升

(資料圖片)

(一)信托資產(chǎn)規(guī)模企穩(wěn)回升，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

信托資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)2022年以來(lái)穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢(shì)。截至2023年1季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為21.22萬(wàn)億元，同比增加1.06萬(wàn)億元，增幅為5.23%，環(huán)比增加776.90億元，增幅0.37%，自2022年2季度以來(lái)連續(xù)4個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，企穩(wěn)勢(shì)頭得到穩(wěn)固。與2017年末的歷史峰值相比，行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模下降幅度收窄至19.16%。

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信托資產(chǎn)來(lái)源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，穩(wěn)中有進(jìn)。2023年1季度，行業(yè)集合資金信托與管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模和占比同比有所提升，而單一資金信托規(guī)模和占比持續(xù)下降。其中，集合資金信托自2021年2季度以來(lái)連續(xù)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，2023年1季度末規(guī)模為11.20萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.63萬(wàn)億元，增幅5.97%，環(huán)比增長(zhǎng)1.72%，占比達(dá)到52.79%，同比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)；管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模自2019年底開(kāi)始重新進(jìn)入持續(xù)增長(zhǎng)通道，2023年1季度末規(guī)模為5.94萬(wàn)億元，同比增加0.54萬(wàn)億元，增幅9.92%，環(huán)比小幅下降2.68%，占比為28.01%，同比上升1.20個(gè)百分點(diǎn)；單一資金信托規(guī)模在2017年末達(dá)到峰值以后，在政策壓降通道業(yè)務(wù)等引導(dǎo)下，規(guī)模和占比持續(xù)下降，2023年1季度末規(guī)模為4.07萬(wàn)億元，同比下降0.11萬(wàn)億元，降幅2.68%，環(huán)比小幅上升1.28%，占比為19.20%，同比下降1.56個(gè)百分點(diǎn)。

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信托資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型調(diào)整態(tài)勢(shì)，投資類信托業(yè)務(wù)發(fā)展明顯加快。截至2023年1季度末，投資類信托業(yè)務(wù)規(guī)模為9.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.89%，環(huán)比增長(zhǎng)3.12%，占比為45.13%，同比上升2.68個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升1.21個(gè)百分點(diǎn)，保持在信托資產(chǎn)功能分類的首位；融資類信托規(guī)模在監(jiān)管要求和風(fēng)險(xiǎn)防控壓力下，自2020年2季度以后持續(xù)下降，2023年1季度末規(guī)模為3.06萬(wàn)億元，同比下降9.47%，環(huán)比下降0.40%，占比為14.44%，同比下降2.35個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.11個(gè)百分點(diǎn)；事務(wù)管理類信托2017年末達(dá)到峰值后，在壓降通道業(yè)務(wù)政策引導(dǎo)下持續(xù)回落。2022年開(kāi)始隨著信托在風(fēng)險(xiǎn)隔離、風(fēng)險(xiǎn)處置、財(cái)富傳承等領(lǐng)域功能的不斷認(rèn)識(shí)和探索，規(guī)模企穩(wěn)回升，事務(wù)管理類信托2023年1季度末規(guī)模為8.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.36%，環(huán)比下降2.28%，占比為40.43%，同比下降0.34個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.10個(gè)百分點(diǎn)。

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(二)資本實(shí)力不斷夯實(shí)，結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定

信托行業(yè)資本實(shí)力增長(zhǎng)趨于穩(wěn)定。截至2023年1季度末，信托固有資產(chǎn)總額達(dá)到了8713.67億元，同比增加26.21億元，增幅0.30%，環(huán)比略有下降0.33%；從所有者權(quán)益總額來(lái)看，2023年1季度末達(dá)到了7338.40億元，同比增長(zhǎng)228.37億元，增幅3.21%，環(huán)比上升2.23%。行業(yè)固有資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益總額增速在2023年1季度開(kāi)始企穩(wěn)回升，反映出行業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型過(guò)程中盈利能力有所恢復(fù)。

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所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定。實(shí)收資本作為所有者權(quán)益中最主要組成部分，處于穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)，截至2023年1季度末，信托行業(yè)實(shí)收資本為3349.95億元，同比增長(zhǎng)68.73億元，增幅2.09%，環(huán)比增長(zhǎng)1.03%，在所有者權(quán)益中的占比達(dá)到了45.65%，同比小幅下降0.50個(gè)百分點(diǎn)；在信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露的背景下，信托賠償準(zhǔn)備保持較快增長(zhǎng)，2023年1季度末規(guī)模為384.91億元，同比增長(zhǎng)34.55億元，增幅9.86%，環(huán)比增加3.58%，在所有者權(quán)益中占比為5.25%，同比上升了0.32個(gè)百分點(diǎn)；2023年1季度末未分配利潤(rùn)達(dá)到2010.91億元，同比增加3.51億元，增幅0.17%，環(huán)比增加6.02%，在所有者權(quán)益中占比27.40%，同比降低0.83個(gè)百分點(diǎn)。

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固有資產(chǎn)中投資運(yùn)用方式占據(jù)主導(dǎo)地位。截至2023年1季度末，固有資產(chǎn)通過(guò)投資方式運(yùn)用的規(guī)模達(dá)到7015.64億元，同比減少17.48億元，降幅0.25%，環(huán)比降低0.46%，占比達(dá)到80.51%，同比微降0.44個(gè)百分點(diǎn)，占比保持在80%以上；貸款方式運(yùn)作的規(guī)模為569.70億元，同比下降68.38億元，降幅10.72%，環(huán)比下降4.67%，占比為6.54%，同比降低0.81個(gè)百分點(diǎn)；貨幣類資產(chǎn)規(guī)模為487.12億元，同比下降8.50%，環(huán)比下降11.18%，占比5.59%，同比略降0.54個(gè)百分點(diǎn)，占比總體呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。

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二、行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)，波動(dòng)加大

(一)低基數(shù)引至經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)

2023年1季度，信托公司經(jīng)營(yíng)收入、利潤(rùn)總額與人均利潤(rùn)在2022年的低基數(shù)的基礎(chǔ)上迎來(lái)了顯著增長(zhǎng)。截至2023年1季度末，行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入279.81億元，基本回到2021年前的水平，同比上升74.65億元，增幅36.39%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額217.01億元，同比上升93.16億元，增幅75.23%；人均利潤(rùn)80.17萬(wàn)元，同比上升37.45萬(wàn)元，增幅87.67%。

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在看到1季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)良好開(kāi)局的同時(shí)，也要看到1季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的改善主要受益于固有資金的投資收益貢獻(xiàn)，信托業(yè)務(wù)收入反之較去年同期有較大幅下降。截至2023年1季度末，行業(yè)實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入128.23億元，同比下降33.10%，占比為45.83%，較去年同期低47.61個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利息收入10.80億元，同比下降21.45%，占比為6.46%，下降2.04個(gè)百分點(diǎn)；1季度資本市場(chǎng)回暖，股市和債市均上漲反彈，行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益112.63億元，同比大幅增長(zhǎng)159.38%，占比為40.25%，上升22.50個(gè)百分點(diǎn)。

(二)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)性加大

2022年以來(lái)，信托公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)性顯著加大。主要有兩方面原因：一方面，實(shí)行新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，信托公司的投資收益與資本市場(chǎng)調(diào)整波動(dòng)相關(guān)性很高，投資收益受資本市場(chǎng)影響較大，投資于金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資收益也受到一定影響，部分固有資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益波動(dòng)加大，預(yù)計(jì)投資收益會(huì)持續(xù)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)產(chǎn)生影響。

另一方面，信托業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下降，主要是由于信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，信托報(bào)酬率相對(duì)更高的融資類信托規(guī)模持續(xù)下降，雖然投資類信托、服務(wù)信托規(guī)模持續(xù)提升，但這類業(yè)務(wù)的年化平均報(bào)酬率水平不高，導(dǎo)致行業(yè)整體報(bào)酬率水平下降。從2022年以來(lái)的信托業(yè)務(wù)收入占比來(lái)看波動(dòng)率也在提升，2022年4個(gè)季度的信托業(yè)務(wù)收入占比分別是93.43%、77.78%、81.32%、86.16%，1季度末信托業(yè)務(wù)收入占比為45.83%。因此信托業(yè)需要加大轉(zhuǎn)型力度，盡快做大以管理費(fèi)為主要信托報(bào)酬的信托業(yè)務(wù)規(guī)模，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定且可持續(xù)的信托業(yè)務(wù)收入來(lái)源，熨平自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)。

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三、信托資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)優(yōu)化

(一)資金投向結(jié)構(gòu)有升有降

截至2023年1季度末，資金信托規(guī)模為15.27萬(wàn)億元，同比上升3.52%，環(huán)比上升1.61%，2022年四季度以來(lái)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

1.投向證券市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和占比持續(xù)提升。截至2023年1季度末，一是投向證券市場(chǎng)的資金信托規(guī)模為4.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.03萬(wàn)億元，增幅29.06%，環(huán)比增長(zhǎng)4.88%，占比提高到29.92%，同比上升5.92個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.93個(gè)百分點(diǎn)，信托資金配置向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)進(jìn)一步凸顯；二是投向金融機(jī)構(gòu)的資金信托規(guī)模為2.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.25萬(wàn)億元，增幅13.02%，環(huán)比增長(zhǎng)5.73%，占比上升至13.93%，同比上升1.17個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.54個(gè)百分點(diǎn)。

2.傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)受到較大挑戰(zhàn)，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模和占比進(jìn)一步下降。截至2023年1季度末，一是投向工商企業(yè)的資金信托規(guī)模在為3.90萬(wàn)億元，同比下降0.09萬(wàn)億元，降幅2.22%，環(huán)比減少0.28%，占比下降至25.52%，同比下降1.50個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.48個(gè)百分點(diǎn)；二是投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的資金信托規(guī)模為1.56萬(wàn)億元，同比下降0.08萬(wàn)億元，降幅5.03%，環(huán)比減少1.97%，占比下降至10.23%，同比下降0.92個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.37個(gè)百分點(diǎn)；三是投向房地產(chǎn)的資金信托規(guī)模為1.13萬(wàn)億元，同比下降0.44萬(wàn)億元，降幅28.21%，環(huán)比下降7.88%，占比下降至7.38%，同比下降3.26個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.76個(gè)百分點(diǎn)；此外，投向其他的資金信托規(guī)模為1.99萬(wàn)億元，同比下降0.14萬(wàn)億元，降幅6.64%，環(huán)比增長(zhǎng)2.69%，占比下降至13.01%，同比下降1.42個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.14個(gè)百分點(diǎn)。

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(二)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化

資金信托運(yùn)用方式以投資為主，貸款規(guī)模和占比持續(xù)下降。受證券市場(chǎng)信托規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的影響，截至2023年1季度末，資金信托中交易性金融資產(chǎn)投資的規(guī)模為8.52萬(wàn)億元，同比大幅增長(zhǎng)2.95萬(wàn)億元，增幅52.94%，環(huán)比增長(zhǎng)24.56%，占比為55.75%，同比上升18.02個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升10.28個(gè)百分點(diǎn)；而資金信托中的貸款規(guī)模為3.41萬(wàn)億元，同比下降0.40萬(wàn)億元，降幅10.46%，環(huán)比下降1.96%，占比為22.33%，同比下降3.49個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.81個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了近三年來(lái)的下降態(tài)勢(shì)。

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